Российские производители, начинающие изучать возможности выхода на индийский рынок, обычно исходят из одного предположения: как только завод начнёт работать, можно будет претендовать на стимулирующие выплаты, привязанные к объёму производства. На практике схема PLI поощряет компании определённого типа, способные подтвердить соответствие требованиям надлежащим комплектом документов, а сложности для иностранных инвесторов чаще начинаются не с самой схемы, а с валютного законодательства. Размер стимулирующей выплаты рассчитывается исходя из объёма продаж. Инвестиции, благодаря которым эти продажи становятся возможными, сначала должны быть своевременно заявлены в Резервный банк Индии.
Заявителем должна быть индийская компания
Иностранный производитель не может подать заявку по схеме PLI от собственного имени. Ни российская материнская компания, ни филиал или представительство не отвечают требованиям, а в разъяснениях министерства по автомобильной схеме прямо указано, что индивидуальные предприятия, товарищества и LLP также не допускаются. Участвовать может только компания, зарегистрированная в Индии. Уведомление по текстильной отрасли сформулировано столь же однозначно: участие ограничено производственными компаниями, зарегистрированными в Индии.
При этом иностранное владение не исключается. В тех же разъяснениях дан прямой ответ: компания со стопроцентным иностранным участием может подать заявку при условии, что она создаст производственные мощности для выпуска соответствующей продукции и выполнит критерии схемы. Для российской группы это обычно означает создание дочерней компании в полной собственности либо совместного предприятия с индийским партнёром, когда важны местная дистрибуция или доступ к земельным участкам.
Помимо требований к юридическому лицу, каждая схема представляет собой отдельный нормативный документ со своими показателями: порогом обязательных инвестиций, приростом продаж относительно базового года, установленным перечнем продукции, а в некоторых схемах — правилом, согласно которому расходы на землю и здания не учитываются в объёме оцениваемых инвестиций. Инициаторы проектов, намеренные вложить основную часть капитала в площадку для завода, иногда узнают об этом слишком поздно.
Какие окна подачи заявок ещё открыты
Значительная часть материалов о схеме PLI в интернете устарела, хотя на первый взгляд это не очевидно. Первый этап схемы для мобильных устройств и электроники завершился 31 марта 2026 года, а в бюджете на 2026 год её продление не объявлялось. Внимание правительства переключилось на Схему развития производства электронных компонентов, финансирование которой было увеличено до 40 000 крор рупий; однако приём заявок по ней завершился 30 сентября 2025 года, хотя одобрение ранее поданных заявок продолжалось и в 2026 году. В некоторых других отраслях действуют более длительные сроки, причём даты различаются от схемы к схеме.
Поэтому компания, зарегистрированная сегодня, прежде всего должна выяснить: открыто ли окно подачи заявок для соответствующей товарной категории, а если нет — действительно ли готовится новая схема. Иногда честный вывод состоит в том, что стимулирующую выплату вообще не следует включать в базовый финансовый сценарий. Единственным надёжным источником в данном вопросе является действующее уведомление по конкретной отрасли; любые обзоры, включая настоящий, быстро устаревают.
Где возникают риски по FEMA
Производственный сектор в целом допускает до 100 процентов иностранных инвестиций по автоматическому маршруту, поэтому само вложение не требует одобрения правительства. Однако автоматический маршрут не означает отсутствие отчётности, и большинство предотвратимых проблем связано именно с ней. Выплаты по схеме PLI могут осуществляться в течение многих лет, и каждый из этих годов опирается на первоначальное инвестиционное досье.
Сначала необходимо правильно выбрать инструмент. Обыкновенные акции, обязательно конвертируемые привилегированные акции и обязательно конвертируемые облигации считаются прямыми иностранными инвестициями. Инструменты с опциональной конвертацией или погашением рассматриваются как долговые обязательства, а значит, подпадают под режим внешних коммерческих заимствований с отдельными требованиями к целевому использованию средств и ценообразованию. Группы, финансирующие новую дочернюю компанию гибким внутригрупповым займом с намерением позднее конвертировать его в капитал, иногда обнаруживают, что первоначально выбранное наименование инструмента определяет применимый свод правил.
Следующий вопрос — ценообразование. Акции, выпускаемые в пользу нерезидента, не могут размещаться по цене ниже справедливой стоимости, а сертификат об оценке входит в комплект документов, подаваемый вместе с отчётностью. Вклад в виде оборудования вместо денежных средств возможен, но регулируется отдельными условиями, а оценка такого оборудования подвергается особенно тщательной проверке.
Далее следуют сроки, каждый из которых исчисляется с момента наступления своего события. Получение денежных средств от инвестора необходимо заявить на портале FIRMS Резервного банка Индии в течение 30 дней. Акции должны быть распределены в течение 60 дней с даты получения денег; в противном случае средства подлежат возврату в последующие 15 дней. Форма FC-GPR подаётся через уполномоченный банк компании в течение 30 дней с даты распределения акций. Срок начинает исчисляться именно с момента распределения, а не с даты поступления перевода, что часто становится причиной ошибок.
Просроченную подачу можно урегулировать посредством уплаты сбора за несвоевременное представление документов в размере 7 500 рупий плюс 0,025 процента от соответствующей суммы за каждый год просрочки. Такой механизм доступен в течение не более трёх лет; после этого единственным вариантом остаётся процедура компаундирования. Портал не позволяет незаметно провести просроченную подачу.
Особые сложности, связанные с Россией
Маршрутизация платежей заслуживает отдельного рассмотрения. В последние годы переводы из России нередко проходили через банки третьих стран и посредников, а уполномоченному банку в Индии необходимо убедиться, что деньги поступили от инвестора, указанного в соглашении о подписке на акции. Несоответствие между отправителем средств и лицом, которому распределяются акции, либо непрозрачная цепочка движения денег может задержать выдачу сертификата о входящем иностранном переводе, а вместе с ним — и всю процедуру подачи FC-GPR. Проверка KYC российских акционеров, включая конечных бенефициарных владельцев, также обычно занимает больше времени, чем в большинстве других юрисдикций. Если начать подготовку этого досье до регистрации дочерней компании, можно сэкономить несколько недель.
Структура собственности важна и по другой причине. Россия не имеет сухопутной границы с Индией, поэтому ограничения, установленные Press Note 3, сами по себе к российскому инвестору не применяются. Однако они действуют, если бенефициарный владелец является гражданином страны, имеющей общую сухопутную границу с Индией, либо находится в такой стране. Структуру капитала, включающую миноритарного инвестора из подобной юрисдикции, следует проверить на соответствие действующим требованиям до первого перевода средств, а не после него.
Ежегодная декларация FLA подаётся до 15 июля каждого года, и именно о ней чаще всего забывают после запуска производства.
Частые вопросы
Наша группа уже имеет представительство в Дели. Может ли оно подать заявку?
Нет. Представительство, открытое с разрешения Резервного банка Индии (RBI), предназначено исключительно для коммуникации и сбора информации. Оно не вправе вести коммерческую деятельность или получать доход и не является компанией в соответствии с Законом о компаниях Индии. Для участия в схеме необходимо зарегистрировать отдельную дочернюю компанию в Индии. Представительство может продолжать работу в рамках своих функций, но оно не участвует в процессе подачи заявки на получение выплат по схеме PLI.
Почему бы просто не предоставить дочерней компании заём?
Некоторые группы компаний используют такой подход, и сама схема PLI этого не запрещает. Однако необходимо учитывать требования валютного законодательства Индии (FEMA). Заём от материнской компании рассматривается как внешнее коммерческое заимствование (External Commercial Borrowing, ECB). Это означает, что кредитор, целевое использование средств, стоимость заимствования и срок погашения должны соответствовать правилам ECB. Кроме того, такой заём требует отдельной отчётности. В первые годы строительства и запуска завода у компании обычно практически нет свободных денежных средств для погашения займа. Финансирование через акционерный капитал или инструмент, подлежащий обязательной конвертации в акции, позволяет избежать этой нагрузки и, как правило, является более удобным вариантом.
Когда фактически следует перечислять инвестиционные средства?
Позже, чем хотелось бы большинству инвесторов. В каждой схеме устанавливается дата, с которой инвестиции и объёмы продаж начинают учитываться при оценке соответствия критериям. Формулировки различаются в зависимости от отраслевой схемы, поэтому расходы, понесённые до установленной даты, могут не учитываться при проверке пороговых показателей. Регистрацию компании, открытие банковского счёта, прохождение KYC-проверки акционеров и первоначальный небольшой перевод средств можно осуществить заранее. Однако крупные капитальные вложения лучше планировать только после тщательного изучения соответствующих отраслевых правил и установленной даты начала учёта инвестиций. При этом ожидание также сопряжено с издержками: сроки приобретения земельного участка и заказа оборудования могут быть ограничены. Поэтому необходимо заранее оценить этот компромисс и выбрать подходящий момент для инвестирования.